銀保監(jiān)發(fā)〔2020〕54號(hào)

各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：

為規(guī)范保險(xiǎn)資金直接投資未上市企業(yè)股權(quán)行為，加大保險(xiǎn)資金對(duì)各類企業(yè)的股權(quán)融資支持力度，依據(jù)《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、本通知所稱財(cái)務(wù)性股權(quán)投資是指保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（以下統(tǒng)稱保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)）以出資人名義投資并持有未上市企業(yè)股權(quán)，且按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方對(duì)該企業(yè)不構(gòu)成控制或共同控制的直接股權(quán)投資行為。

二、保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，可在符合安全性、流動(dòng)性和收益性條件下，綜合考慮償付能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債等因素，依法依規(guī)自主選擇投資企業(yè)的行業(yè)范圍。

三、保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，所投資的標(biāo)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法登記設(shè)立且具有法人資格。標(biāo)的企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)處于成長(zhǎng)期、成熟期或者為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購(gòu)價(jià)值。

四、保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，所投資的標(biāo)的企業(yè)不得存在以下情形：

（一）不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期和確定的分紅制度，或者不具有市場(chǎng)、技術(shù)、資源、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)增值價(jià)值；

（二）最近三年發(fā)生重大違約事件；

（三）面臨或出現(xiàn)核心管理及業(yè)務(wù)人員大量流失、目標(biāo)市場(chǎng)或者核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力喪失等重大不利變化；

（四）控股股東或高級(jí)管理人員最近三年受到行政或監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大處罰，或者被納入失信被執(zhí)行人名單；

（五）涉及巨額民事賠償、重大法律糾紛，或者股權(quán)權(quán)屬存在嚴(yán)重法律瑕疵或重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，可能導(dǎo)致權(quán)屬爭(zhēng)議、權(quán)限落空或受損；

（六）與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)聘請(qǐng)的投資咨詢、法律服務(wù)、財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；

（七）所屬行業(yè)或領(lǐng)域不符合宏觀政策導(dǎo)向及宏觀政策調(diào)控方向，或者被列為產(chǎn)業(yè)政策禁止準(zhǔn)入、限制投資類名單，或者對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)構(gòu)成潛在聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；

（八）高污染、高耗能、未達(dá)到國(guó)家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)能過(guò)剩、技術(shù)附加值較低；

（九）直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)，包括開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅；

（十）銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

保險(xiǎn)資金投資市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，可不受本條第（一）（二）項(xiàng)的限制。

五、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，可以運(yùn)用自有資金和與投資資產(chǎn)期限相匹配的責(zé)任準(zhǔn)備金。

本條所稱自有資金，指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)本級(jí)實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)及其他自有資金。

六、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)符合銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的直接投資股權(quán)有關(guān)資質(zhì)條件，加強(qiáng)股權(quán)投資能力建設(shè)，完善內(nèi)部控制流程，采取有效措施防范操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易、利益輸送等損害保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利益的行為。

七、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善財(cái)務(wù)性股權(quán)投資基本制度，明確擬投資企業(yè)的行業(yè)范圍和主要條件，加強(qiáng)項(xiàng)目論證和風(fēng)險(xiǎn)管控，并報(bào)經(jīng)董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層或其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

八、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于非重大股權(quán)投資的監(jiān)管要求，履行財(cái)務(wù)性股權(quán)投資報(bào)告程序。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違反規(guī)定開展投資的，銀保監(jiān)會(huì)將責(zé)令限期改正，依據(jù)相關(guān)規(guī)定采取限制股權(quán)投資行業(yè)范圍、責(zé)令調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員等監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，將依法對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員給予行政處罰。

九、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，金融監(jiān)管部門另有規(guī)定的從其規(guī)定。

十、《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》（保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號(hào)）、《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號(hào)）、《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕93號(hào)）關(guān)于保險(xiǎn)資金直接股權(quán)投資行業(yè)范圍的條款，自本通知發(fā)布之日起停止執(zhí)行。

2020年11月12日